5月12日晚间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募(mù)景林资产(chǎn)递交了截(jié)至2023年(nián)3月31日的第(dì)一(yī)季度持(chí)仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元人民币的对(duì)冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进行大手(shǒu)笔持有美(měi)股的买方机构之一(yī)，景林(lín)的动向受到了市(shì)场(chǎng)广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私(sī)募景林资产(chǎn)持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资(zī)产(chǎn)整体持仓规模(mó)小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季(jì)度的16.29亿(yì)美元规(guī)模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产在美股市场持(chí)有34家(jiā)上(shàng)市公(gōng)司的股票。其(qí)中(zhōng)，前(qián)十大持仓标的在(zài)总市(shì)值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度(dù)，景林(lín)共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟(wěi)达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资(zī)产美股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依旧是(shì)拼多(duō)多，与上季(jì)度对比，景(jǐng)林资产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持(chí)123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度则(zé)增持233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一(yī)次猛(měng)。拼(pīn)多多也(yě)不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去(qù)年二、三、四季度(dù)分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初(chū)便(biàn)戛(jiá)然而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度(dù)景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的当(dāng)属重点加仓(cāng)教(jiào)育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，景林(lín)资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股，环(huán)比(bǐ)去年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资产(chǎn)的第二大重仓(cāng)股。与此同(tóng)时，景林资产一季(jì)度(dù)还(hái)建仓了好(hǎo)未来(lái)，期末(mò)持股数量(liàng)达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只(zhǐ)教育个(gè)股股价均处于震荡(dàng)态势(shì)，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从(cóng)全行业(yè)来看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的需求(qiú)依然(rán)旺盛(shèng)，除了应对(duì)考(kǎo)试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政(zhèng)策(cè)推行之(zhī)后，目前行业政策环境(jìng)趋于(yú)稳定，但过程中很多(duō)公司退出离(lí)开(kāi)，使(shǐ)得行(xíng)业竞争格局(jú)趋缓(huǎn)，对于(yú)存(cún)量公司有利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公司本身(shēn)来说，凭借多年积累的(de)口碑和公信(xìn)力(lì)，品(pǐn)牌的护城河依然很深(shēn)。个别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域(yù)业务基础扎实，原有的留(liú)学(xué)等业务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播(bō)电(diàn)商业务等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长(zhǎng)驱动力(lì)。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上(shàng)资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够(gòu)的安全(quán)边际。在过去几(jǐ)个季度(dù)的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积极信号(hào)。”景林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择(zé)似(shì)乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会公开资料显示，截至今年一季(jì)度末，高(gāo)毅资产持(chí)有新东方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓比例接(jiē)近三成。而(ér)一季度高毅资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去(qù)年底增持(chí)幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠(mián)，炮(pào)轰(hōng)市场投机之风

　　自五一(yī)节(jié)过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中特估(gū)支(zhī)线也由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅(jǐn)热闹了一(yī)两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更(gèng)是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据(jù)信息罗列(liè)，不桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号构成任(rèn)何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶段纪(jì)录(lù)，在本周遭遇(yù)终(zhōng)结。周三(sān)时(shí)，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且保持在1.2万(wàn)亿(yì)水(shuǐ)平，周(zhōu)四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市(shì)场(chǎng)观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布(bù)的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常(cháng)，因而与往(wǎng)年相比，今年(nián)4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同(tóng)期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷款回(huí)落(luò)再(zài)度成为信贷(dài)回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月(yuè)同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷下滑(huá)带动社融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年(nián)4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点(diǎ桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号n)评称，4月下(xià)旬票(piào)据(jù)利(lì)率先下后(hòu)上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和(hé)营收压力(lì)很(hěn)大(dà)，一直在压(yā)降(jiàng)票据(jù)等低效资产，对分(fēn)行收票额度(dù)控制很(hěn)严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利(lì)率了(le)，信贷再(zài)度出现深(shēn)度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可(kě)能仍然(rán)不(bù)太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市(shì)场(chǎng)要想好起来，必然(rán)要(yào)让(ràng)大家看到宽信用(yòng)的信号出现，而这可能(néng)还(hái)需(xū)要一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈(yì)的背景不改，而两(liǎng)大主线人工智能和(hé)中特估，今年已然累计(jì)不小的(de)涨幅。中特估这(zhè)边，本(běn)月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场(chǎng)，而人(rén)工智能这(zhè)边(biān)，在未有增量资(zī)金进场的情况之下，再(zài)想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制(zhì)应要有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个(gè)人的(de)心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场看着(zhe)红红火(huǒ)火(huǒ)，但(dàn)很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市场上(shàng)大热(rè)的人工(gōng)智(zhì)能(néng)，游资炒(chǎo)作的“星辰大海(hǎi)”，根本不(bù)符合(hé)他们的机构审美。直(zhí)白点说，市场根本(běn)就是绕(rào)着公募(mù)持仓在涨。

　　大(dà)家(jiā)都(dōu)是有苦难言.......

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