投资者除(chú)了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到(dào)419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再(zài)次突破(pò)万亿(yì)美元的(de)市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共包(b万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗āo)含(hán)32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的合作。从(cóng)公募(mù)基(jī)金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在(zài)能(néng)投资(zī)海外市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且规模最(zuì)高的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达等(děng)美(měi)股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的一(yī)笔(bǐ)投资。作为(wèi)一(yī)站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗据(jù)中心业务的营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于(yú)市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达(dá)和微(wēi)软在内的(de)众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是(shì)科(kē)技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的公司将会(huì)成为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的(de)情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信(xìn)息就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的(de)一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资(zī)与(yǔ)产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素(sù)。在(zài)具体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资(zī)金全押(yā)一个赛(sài)道。

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