五一长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大(dà)风暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一共和银行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银行业危(wēi)机中第(dì)四家倒下(xià)的银(yín)行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未结束(shù)，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现在来看(kàn)，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行(xíng)业危(wēi)机将再度爆发。

　　日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗美(měi)国债务上限(xiàn)问(wèn)题再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债务(wù)规模(mó)将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次提高债务上(shàng)限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的(de)债务违约。当地(dì)时(shí)间(jiān)4月(yuè)26日，美国国(guó)会(huì)众(zhòng)议(yì)院投票通过债(zhài)务(wù)上限法(fǎ)案。这项法案提议(yì)提高(gāo)美(měi)国31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称(chēng)众议(yì)院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任(rèn)何要(yào)求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务(wù)上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦当(dāng)地时间5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡和其他(tā)高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可(kě)能(néng)“最早在(zài)6月1日”发生债务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是(shì)2011年以(yǐ)来最(zuì)高的(de)一(yī)次。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还(hái)旧(jiù)的把戏(xì)，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如(rú)果美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元出现信用危机(jī)，全球掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约(yuē)就只是时间问题了(le)。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全(quán)球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出(chū)口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分(fēn)之(zhī)一的半导体(tǐ)项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯片价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月份(fèn)韩(hán)国对(duì)中(zhōng)国的(de)出(chū)口(kǒu)骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时全球经济数据(jù)可能比(bǐ)任何人都多，他称温(wēn)和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激(jī)经济增长，而(ér)还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债(zhài)成本(běn)上升，资产价格(gé)下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量(liàng)约为83万亿美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势(shì)来看，标普指数期货虽(suī)然(rán)在5月(yuè)1日(rì)再创新(xīn)高，但次日(rì)即大幅回落(luò)，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大(dà)级别的(de)B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶(dǐng)的可能性已经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历(lì)史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投(tóu)资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及(jí)70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌破60美元(yuán)，而(ér)最终则很(hěn)可(kě)能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去(qù)年(nián)11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大(dà)。本(běn)轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点，或许年内(nèi)到不了，但也(yě)不(bù)会距离(lí)太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则是(shì)将(jiāng)跌(diē)至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言，等这个(gè)机(jī)会已经很久(jiǔ)了(le)，金融危机本轮早就该爆发(fā)的(de)，但(dàn)由于美(měi)联储(chǔ)的(de)无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会(huì)来(lái)，大(dà)放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟到的(de)危(wēi)机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次(cì)暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济(jì)新秩序。百年大(dà)变(biàn)局不是说着玩儿(ér)的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎(zěn)么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机(jī)？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机(jī)一直没有出(chū)现，每当(dāng)你认为它(tā)要出现的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来(lái)，总是(shì)在希望与(yǔ)失(shī)望中不断日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世(shì)纪金融危机一(yī)定会爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产(chǎn)投资”）

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